崔新生：四万亿元投资产业投资基金应有所作为

　　“如果能够把四万亿元投资作为产业投资基金的‘种子’或引导性投资，那么这四万亿元将是多少亿元？”针对正在实施的中央和各级地方政府斥资数万亿元的刺激经济计划，中国基金论坛秘书长、北京理工大学中国产业投资基金研究中心学术委员会主任崔新生教授在接受中国经济时报记者独家专访时强烈呼吁国家产业投资基金发挥作用。他说，在拉动内需上，如果把产业投资基金的功能充分发挥出来，可以将政府投资数倍放大。

　　崔新生认为，作为空前的政府投资计划，不能一味地放在对相关产业的拉动上。国家四万亿元投资计划，其实是一个完整的产业投资基金规划，以不同投向进行不同的投资组合，将不同的投资回报进行赢利模型设计，产业投资基金无疑会发挥提纲挈领的带动、统领功能，可以为拉动内需和国家产业振兴发挥巨大作用。

　　在崔新生看来，产业投资基金具有政策型金融向市场型金融转换的诸多功能：产业投资基金具有市场孵化器功能，即通过制度应用，进行社会投资方向性和绩效最大化；产业基金可以通过产业投资规划设计，集合社会及多种渠道来源资金，实现第一步投资放大效应；同时，产业基金还能够有效管理公共财富管理。此次政府出巨资拉动内需的投放中有相当数量的资金用于改善民生的社会福利保险投入，要使这部分资金发挥最大的效用，其最有效的途径，莫过于“红包计划”的财务设计，将消费者变为投资者，使消费和投资两架马车归一条路线，有针对性地设计复合型产业投资基金是一个一劳永逸的制度安排。“通过产业投资基金，国家可以实现产业分层，扶持和转型并举。它的这一功能是其他手段方式无法替代的。”崔新生强调。

　　他告诉记者，当前，我国出口加工型企业在美国金融震荡中受到严重冲击，其实在此之前，这些企业的产业结构已经出现了问题。国家产业调控部门应当给予及时的产业安全政策引导，以培养这些企业长远发展的产业竞争力。但目前看来，中央政府的四万亿元投资已经开始直接向国有企业进行财政注资，这样做不仅不利于投资绩效监督，同时也对长期的市场经济改革不利。

　　“我认为应该以产业投资基金的形式注资这类国企，这样既可以实现股权投资多元化，也能规避国家投资过多，将来再实行拆分的麻烦。”崔新生说，国家发改委作为国家产业政策指导部门，既是中央政府四万亿投资的‘协调人’，也是产业投资基金的主管者，更不应该让产业投资基金这个产业调控利器束之高阁。

　　谈及国家产业投资基金发展现状，崔新生感慨万分，我国的产业投资基金一直没有真正回归“产业”，而是走进了资本市场及私募股权投资、创业投资等方面的怪圈。“我国目前审批以渤海产业投资基金为代表的10个产业投资基金，因为至今没有超越私募和创投路线，才沦为如今不伦不类的地步。如此发展下去，必然会泯灭产业投资基金无以替代的诸多功能。”崔新生说。

来源：中国经济时报