周小川：资本项目可兑换并非意味着百分之百自由

“三亚-财经国际论坛”于2012年12月15日-17日在海南省三亚市举行。中国人民银行行长周小川表示，加快资本项目可兑换是刚刚召开的中央经济工作会议推动改革开放加速发展的内容之一，但资本项目可兑换并不意味着百分之百的自由。不能把“汇率完全自由浮动、跨境资金转移完全自由、零金融监管和本币国际化”四件事混在一起等同于资本项目可兑换。

据新浪财经报道，他指出，中国落实资本项目可兑换，将是正当可兑换。包括反洗钱和反腐融资，反避税天堂，同时也反中国人出去避税，不欢迎快进快出的套利热钱。

周小川指出，目前国际上对资本项目可兑换没有一个明确的定义，所以实际上可能是一个有一定模糊性的目标。具体可以参考IMF的七大类四十项表，去看哪个做到哪个没有做到。

但是周小川指出，这四十项表中每个项目的重要程度完全不一样的，这个是按照技术角度来分的，有些小项没有做到关系不太大，所以最终来说大致的衡量的标准，就是这个七大类四十项里面是不是大多数绝大多数做到了。而没有国家宣布百分之百全都做到的，因为这个里面还有各种各样的问题。

而正由于没有明确的定义，因此对资本项目可兑换就会出现误解。周小川指出，其中一种误解称为“四位一体”，就是把“汇率完全自由浮动、跨境资金转移完全自由、零金融监管和本币国际化”四件事混在一块看待可兑换。实际上这些都是有所区分的概念，而资本项目可兑换并不指百分之百自由。

“自由兑换很少做到百分之百的自由，所以现在用的词也是正当的可兑换，我们资本项目可兑换，可以兑换没有说不办手续，没有说没有监控，没有说百分之百自由，没有说根本没有人管。”周小川这样诠释资本项目可兑换：大量的活动都是自由的，少量的还有人看着，不是说不让换，而是也要有一定的按照规矩去办事。

周小川指出，国际货币基金组织也认为这个新兴市场国家还可以有一些额外的管理，首先需要具备反洗钱的功能；第二也要考虑过量使用避税天堂的行为；第三，由于这次危机中开始出现量化宽松货币政策，对新兴市场冲击比较大，在两年前IMF就专门强调对短期投机性资本流动可以管理；最后就是允许临时性的危机对策，这个举例子来就是上次亚洲金融风暴中的马来西亚采取临时性管理，事后还可以再度放开。

周小川称，中国不会拿七大类四十项一下搞百分之百的自由兑换了，而是保留一些监测项目和对有一些敏感项目的控制。

“这个取决于大家设计出来蓝图大家讨论，就是我们跟大家一样就是反洗钱和反腐融资，反避税天堂，包括其他的形式中国人出去避税也是我们的税源的损失这个我们肯定要管的。”周小川表示。

周小川还指出，央行将坚持使用宏观审慎工具来防止像亚洲金融风波泰国出的事情，“在资本可兑换里面，一个国家如果非常轻易就借外债，不管私营部门还是公共部门都不好，公共部门如果借外债借很多也是麻烦事。”

另外，周小川强调欢迎中长期投资。“对冲基金就是进来搞一把就走的，一个礼拜两个礼拜冲一下，这个钱我们不欢迎。”

除此之外，央行将在危机时保有采取特殊手段的权利。“如果发生了金融危机、经济危机可以按照IMF规定采取特殊手段。”周小川称。