非对称信息下中小企业融资约束

人民网东营12月18日电 东营市河口区作为黄河三角洲的前沿城市，依托其独特地理位置而形成巨大的资源优势和经济发展潜力。

区经信局2012年公布的最新数据显示，1－5 月份，全区规模以上工业企业107 家，累计实现总产值248.1亿元，同比增长37.2%；工业增加值增长26.0%；实现主营业务收入241.0 亿元，同比增长37.1%；利润10.2 亿元，增长47.8%；利税23.4亿元，增长79.9%。但是，值得我们关注的是经济发展的动力集中在石油化工、盐及盐化工、精细化工、纺织服装、装备制造五大主导产业。其中创收的中坚力量也只有个别大型工业企业，如山东中海化工集团有限公司、富海集团有限公司、东营市春兴盐化有限公司、山东世强化工有限公司、东营市成力工贸有限责任公司、胜利油田金岛实业有限责任公司等。

河口区经济发展的这一特点，必然带来中小企业融资约束的问题。这一问题也必然成为制约中小企业创新发展的重大瓶颈。通过深入分析我们可以得出，在中小企业向金融机构融资的过程中存在严重的信息不对称的现象，由此造成区内中小企业融资难的现状。

表现为：中小企业普遍采取家族式管理，管理机制不健全，尤其账务管理机制混乱，对外的信息披露能力不足。因此，金融机构出于规避风险的目的往往在向中小企业发放贷款时持谨慎态度。中小企业缺少有效的信用担保机制。中小企业普遍存在规模小、底子薄的特点。当其向金融机构融资时，通常会因为缺少有效的信用担保而遭到拒绝。中小企业融资成本高。相对于区内一些经营较好的大型企业来说，中小企业需要的贷款额相对较小，但是对于金融机构来说，发放贷款时必经的程序大致相同。因此，中小企业单位融资成本较高。另外，中小企业管理等各方面相对混乱，可能会导致更多的人力物力的投入来考察借贷企业的资质等方面的条件是否合规。贷款的道德风险导致中小企业的信贷配给问题更为突出。中小企业大多信用状况不佳，法律意识淡薄。普遍带给金融机构以随意改变贷款用途、隐瞒企业实际经营状况、拖欠贷款利息等不良印象。同时，区内的中小企业多为个人独资或合伙制企业。这就决定这些中小企业存在相似的弊端，企业的存续年限受制于业主的寿命。虽然业主对企业债务承担无限责任，但是时有都有一荣俱荣，一损俱损的情况发生。因此，我们可以说向中小企业贷款存在更为严重道德风险问题，由此引发的信贷配给问题更加突出。

通过上述分析我们可以得出，作为资金供给主体来说，向中小企业融资会面临更严重的信息不对称，承担的风险会更加大。在信贷配给的约束下，金融机构更愿意向那些经营稳定、资质更优的盈利较好的大型主导企业融资。就河口地区来说，信用担保中介机构发育不健全，中小型民间借贷金融机构发育不完善，融资渠道单一等问题加剧了中小企业融资难的现状。（李连山）